José Sergio Gabrielli de Azevedo Figura 1 – Operações com dívida nos mercados em dólar e euro 1T2023 e acumulado desde 2006. Bilhões de dólares. Fonte: Climate Initiative Bonds(2023) O crescimento dos créditos verdes acontece ao mesmo tempo em que a percepção dos riscos climáticos aumenta. Tal crescimento se dá, entretanto, apesar das incertezas sobre o real impacto das emissões de gases de efeito estufa, devido ao desconhecimento das trajetórias futuras dessas emissões, do impacto global do CO 2 sobre o aumento da tempera­tura, dos efeitos diretos do carbono sobre os eventos climáticos extremos e de como o aumento do CO 2 afeta o PIB(Mackie; Murray, 2020). Apesar das operações com créditos verdes – títulos voltados a pro ­jetos de descarbonização – estarem aumentando, especialmente nessa segunda década do século XXI, na América do Norte e Europa, seus venci ­mentos são concentrados nos próprios anos 2020, com poucos sendo de maior maturidade, passando de 2030, como indicado na Figura 2. Esse pode ser um dos motivos do porquê de o mercado financeiro ainda não ter incorporado mais amplamente o risco de stranded assets , fenômeno de longo prazo. Há, no entanto, um pouco mais de 120 bilhões de euros desses títulos com vencimentos posteriores a 2041. 112