fortalecida(la“enfermedad holandesa” 45 ) que restó competitividad a los sectores industriales en general y a los que procesan materia prima de origen no agropecuario en particular. Un tema clave para las relaciones comerciales futuras de Brasil(y del MERCOSUR) con China es, precisamente, si esta tendencia que concentra la exportación del MERCOSUR en bienes primarios puede corregirse. Esto depende al menos de los siguientes factores: • Ante todo de la competitividad genuina de los bienes industriales que exporta Brasil(y el MERCOSUR), bienes que están sometidos a una competencia muy exigente con productos de China y desde el resto del mundo, que pugnan por abastecer ese mercado enorme y creciente; pero también depende de la competitividad cambiaria de ambos blo­ques donde China practica una política cambiaria de aliento a la exportación y desaliento de las importaciones 46 y el MERCOSUR(Brasil y Uruguay) una que, en términos generales, desalienta a las exportaciones y otorga un subsidios cambiario a las importaciones, sin perjuicio de que Brasil ha comenzado a gravar(4% al inicio y luego 6%) los capitales de corto plazo que ingresan al país 47 y Uruguay también se esfuerza por evitar una caída abrupta del tipo de cambio real mediante la intervención del Banco Central, el Banco de la República Oriental del Uruguay(BROU) y el Ministe­rio de Economía y Finanzas(MEF) en el mercado de cambios. • Estas medidas, hasta el momento, parecen ser insuficientes. Y quizá deban complementarse con restricciones al ingreso de capitales desde el exterior. Pero no debe ignorarse, además, en tercer lugar, que las autoridades chinas practican el comercio y las inversiones administrados y que el ingreso a su enorme mercado es parte de negociaciones más amplias. Un patrón exigente De los cuatro BRICs 48 Brasil es el que tiene un mayor acervo de Inversión Extranjera Directa(IED). Los datos de UNCTAD muestran que dicho acervo con relación al PBI alcanza al 25% en Brasil, seguido de Rusia(21%), de India(13%) y China (10%) 49 . Estos porcentajes históricos están, no obstante, cambiando rápidamente. En 2009 China recibió 95 mil millones mientras que Brasil apenas 26 mil millones de dólares de IED. Y el dato muy revelador es que una parte sustancial de la inversión recibida por Brasil, en 2010, proviene de China. En 2009 China ocupó el lugar 29 entre los inversores extranjeros de ese año y es una de las más altas del mundo. La decisión del COPOM fue duramente criticada en una nota pública de la FIESP(Federación de Industrias de San Paulo) donde se dice que la tasa en ese nivel afecta seriamente a los sectores exportadores y favorece a las importaciones.“Interés alto, tasa de cambio baja, importaciones altas, PIB bajo.¿Hasta cuando?” dice la nota. Estado de Sao Paulo, 8 de diciembre 2010. �e�x�p�o��rt�a�r� otros bienes. Si el sector manufacturero ha tenido cierto desarrollo previo y queda sometido a las dificultades para competir con los importados y para exportar al resto del mundo, los efectos sobre el desarrollo global del país serán adversos. Este es un tema analizado por varios autores. La enfermedad holandesa no depende solamente del incremento en el valor de las exportaciones de recursos naturales. Su impacto se multiplica con políticas monetarias restrictivas, tasas de interés locales elevadas relativamente e ingreso de capitales desde el resto del mundo. La sobrevaluación del tipo de cambio distorsiona la asignación de recursos entre el sector exportador(desalentado) y el mercado interno(sometido a la competencia de los bienes importados con subsidio cambiario). �lo��s�c�o��re��a�n�o�s��y��lo��s�t�a�iw�a��n�e�s�e�s��e�n��la�s��d�é�c�a��d�a�s�d��e� implantación de sus manufacturas y sus servicios en el resto del mundo. Es de notar, además, que una de las más eficaces armas que utiliza el gobierno chino es el financiamiento a largo plazo y a tasa muy reducida. En la practica –aunque por cierto que ha habido excepciones- Europa y Estados Unidos y, en un escenario mas amplio, los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos(OCDE), han acordado no recurrir al financiamiento como una herramienta de competencia. Semejante acuerdo fue siempre beneficioso para los países con grandes bancos públicos con capacidad para financiar sus exportaciones de bienes de capital, maquinas y herramientas. Lo novedosos es que China, dotada de enormes reservas en la moneda dominante, que adquirió para mantener su moneda devaluada y fomentar sus exportaciones por medio de la competitividad cambiaria, ha recurrido ahora al financiamiento como una herramienta adicional, muy poderosa, de competencia. �e�n��lo��s�ú��lt�i�m��o�s��a�ñ�o��s�, �e�n��v�a�r�i�o�s��p�a�í�s�e�s�,�c�o�n��e��s�e� fin, puede consultarse“The Economist Intelligence Unit: World Risk Alert: capital controls set to proliferate”. 29/11/10; y Jonathan D. Ostry, Atish R. Ghosh, Karl Habermeier, Marcos Chamon, Mahvash S. Qureshi, and Dennis B.S. Reinhardt:“Capital Inflows: The Role of Controls”, FMI, 19/02/10. desarrollo muy disímiles y perspectivas de gravitación global en el futuro probablemente nada semejantes. �d�e��la��P�U��C�-�S�P�,�r�e�c�o�g�i�d�o��e�n��E�s�t�a�d�o��d��e�S��a�o��P�a�u�l�o�,�1�6��d�e��o�c�t�u�b��re��d��e�2�0��1�0�. 124 | MERCOSUR 20 años en Brasil. En el primer semestre de 2010 China se ha convertido en el primer inversor extranjero en Brasil, con un derrame estimado 50 en 20 mil millones de dólares, un monto que es diez veces superior a todo lo que China había invertido en ese país en el pasado. Las inversiones comprenden desde la gran transformación de Porto de Aco, a 250 kilómetros al norte de Río, que in­cluye una gran ampliación con muelles para que atraquen los cargueros chinos que transportan mineral de hierro para las siderúrgicas en oriente y los petroleros que transportan petróleo a Pekín, así como astilleros, factorías de acero y plantas que fabrican equipos para la industria del petróleo y el gas, hasta la adquisición por las compañías graneras de China, de grandes extensiones de tierras(operaciones de 400 a 500 mil hectáreas cada una), en estados agrícolas, para plantar soja. La inversión en Brasil refleja la estrategia hacia afuera de China, que busca garantizar los recursos naturales que requiere su desarrollo 51 . En opinión de Jose Augusto de Castro, vice presidente de AEB(Asociación de Comercio Exterior de Brasil)“nuestra internacionalización(recepción de IED) ocurrió cuando teníamos una tasa de cambio civilizada. Hoy resulta caro inver­tir en Brasil por causa del dólar”. Además,“buena parte de los recursos que ingresan al país se destinan a commodities o sectores ligados a commodities, comercio y logística. Para la industria manufacturera viene poca cosa y casi nada” 52 . Esto marca una diferencia de significación con la IED que recibía Brasil en el pasado, cuando el objetivo predominante de las transnacionales de EEUU, de Japón y de la UE era producir bienes manufacturados para el gran mercado interno. Este cambio en el destino de la IED proviene, sin duda, de las necesidades de China. Pero responde también a una nueva situación en Brasil donde la industria local esta perdiendo a gran velocidad el espacio que van ganando las impor­taciones. El proceso, relativamente controlado hasta hace poco, de sustitución de productos nacionales por extranjeros, se aceleró en los últimos tiempos. Entre 2002 y 2008 esta sustitución crecía al 1.1% al año. En el primer trimestre de 2009 la participación de los productos importados de consumo había alcanzado el 15.7% del mercado. En el primer trimestre de 2010 llegó a 17.7% y en el tercer trimestre de 2010 trepó hasta el 20% 53 . El fortalecimiento del real, apoyado en tasas in­ternas de interés relativamente elevadas –con el propósito muy claro de contener el alza interna de precios– explica buena parte de esta rápida sustitución en tanto abarata relativamente a los bienes importados. Es de señalar además que este proceso, que se nota con claridad en los productos terminados, afecta a toda la cadena productiva, es decir a los bienes de capital, a los insumos y a los productos finales. En cuanto a los bienes de consumo duradero, el caso de los automóviles es muy ilustrativo. En 2008 representaban 13% del mercado. En 2010 el 18% 54 . Un cambio de gran importancia está ocurriendo en la economía brasileña. Entre los ejes principales de ese cambio cabe men­cionar: el debilitamiento de la industria manufacturera nacional, sometida a la competencia de los productos importados y, en segundo lugar, la reubicación de Brasil en su puesto histórico como abastecedor de materias primas y alimentos, un lugar que el país llevaba décadas procurando superar. Un cambio que, sin duda, será de gran trascendencia para América del Sur y para el MERCOSUR 55 . La pregunta relevante es: ¿cuál es la estrategia que persigue el MERCOSUR para enfrentar esta nueva realidad y, en la medida de lo posible, sacar partido de ella? Si bien no hay respuesta a nivel del MERCOSUR, pues exigiría un grado John Pomfret:“China invests heavily in Brasil, elsewhere in pursuit of political heft”, Washington Post. 20/07/10. �1�8��d�e��o�c��tu��b�r�e��d�e��2�0��1�0�. �d�i�re��c�t�o�r�d��e��F�o�r�d��B�r�a�s�il�,�l�a�s�i�m��p�o��rt�a�c��io�n��e�s��d�e��v�e�h��íc�u��lo��s�n�o��e��s�tá��n��a�h�o�r�a��li�m��i�ta��d�a�s��a�l�o�s��a�u�t�o��s�d��e�l�u�j�o��s�in��o��q�u�e��s�e��a�b�r�i�e�r�o�n��a��lo��s�v�e��h�í�c�u�l�o�s� para sectores medios. Desde entonces“los márgenes de ganancia de las automotrices brasileñas están muy comprimidos y ni siquiera el arancel externo de 35% (consolidado ante la OMC) es suficiente para frenar a la importación” e��l�p�r�in��c�ip��a�l�o�b��je�t�i�v�o��c�h�i�n�o��e�n���S�u�d��a�m��é�r�ic�a��, p��a�r�e�c�e��e�s�t�a�r�a�c�o��m��p�a�ñ��a�d�o��, �ta�m���b�ié��n�,�d�e��u��n� cambio en la conductas y en los procedimientos de China: de supuesto socio de los países del tercer mundo a patrón exigente. En marzo pasado el presidente de Ecuador, Rafael Correa, comparó a China con la más imperialista de las corporaciones, luego de una trabajosa negociación para que Pekín concediera financiamiento por mil millones de dólares con destino a una represa hidroeléctrica. En Argentina, los chinos accedieron a otorgar financiamiento por 8 mil millones de dólares para restaurar las deterioradas líneas ferroviarias, pero a cambio de que Buenos Aires se comprometiera a equiparse con trenes chinos. En San Pablo, Roberto Giannetti de Fonseca, de la Confederación de Industrias, ha dicho que“cuando nos referimos a China hablamos de nuevo colonialismo”. MERCOSUR 20 años | 125