FRIEDRICH EBERT STIFTUNG BOLIVIA ANÁLISIS 05/2020 El financiamiento del sector público y sus alternativas Roberto Salvatierra y Vicente Aguirre Mayo 2020 Al momento de finalizar este documento, Bolivia empieza una época difícil, debido a una proyectada paralización de la actividad económica provocada por las medidas de distanciamiento social dispuestas para mitigar el impacto del COVID-19, lo cual, sumado a un contexto internacional desfavorable, dejan en vilo a la situación de la economía nacional. En ese sentido, el análisis realizado pretende ser un insumo para la discusión y el análisis en la difícil coyuntura que inicia. Es así que el trabajo: Realiza una revisión de los antecedentes históricos, de las variables macroeconómicas relacionadas con la deuda pública(ingresos y gastos del Sector Público No Financiero(SPNF), saldo en cuentas fiscales, principalmente), las cuales explican la necesidad de financiar la inversión pública en un modelo que priorizó la demanda interna y la redistribución del ingreso. Analiza las políticas y medidas de gestión de deuda realizadas, de las cuales destaca lecciones aprendidas. Entre éstas se resalta el financiamiento que el Banco Central de Bolivia otorgó, cartera que estuvo destinada en un porcentaje importante al financiamiento de las empresas públicas, cuya dudosa rentabilidad, la convierten en contingente. Describe el comportamiento de la deuda externa e interna, obligaciones que han incorporado nuevas opciones de financiamiento(emisión de bonos soberanos y emisiones locales a largo plazo), que si bien resultan relevantes para la economía nacional, llevan consigo elementos que deben sera analizados, por ejemplo, el hecho de que los acreedores resultan ser locales y que el Estado compite por estos recursos que pueden tener alternativas de financiamiento privado. Destaca la variedad de fuentes de financiamiento que existen, para lo cual analiza las fuentes disponibles por la cooperación internacional (créditos y donaciones), aspecto que puede ser fundamental en una coyuntura en la que los problemas de liquidez inician, y en la que el país hace algunos años dejó de tener acceso a créditos concesionales, en razón a que pasó a ser un país de renta media baja.