La situación de �iliquidez� por la que atraviesa el mercado cambiario en Bolivia preocupa tanto al Gobierno, como a la población, a los agentes económicos, a los analistas, a las calificadoras de riesgo, a los tenedores en el exterior de bonos bolivianos y, especialmente, a los medios de comunicación nacional e internacional. En este contexto, el objeto de este policy paper es contribuir con insumos para el análisis de la actual situación de desequilibrio externo que atraviesa la economía boliviana, para lo cual parte del concepto de desequilibrio externo y se plantea si el desequilibrio actual es transitorio o estructural y si la �crisis de liquidez� fue súbita o anunciada. Se sigue con los indicadores del nivel adecuado de reservas internacionales, el servicio de deuda externa pública y el indicador del déficit de balanza de pagos en cuenta corriente, como señales del desequilibrio externo, para concluir que el desequilibrio actual que atraviesa la economía boliviana contiene ambos elementos. Termina con recomendaciones de opciones de política económica tanto de corto como de mediano plazo.