a la deuda externa para financiar sus objetivos presupuestarios y necesidades. Entonces, puede argumentarse que la Ley de Modificación del SBP de 2021 es un factor primordial detrás del aumento de los niveles de deuda externa.­En la Figura 5, se muestra el aumento de la deu ­da externa de Pakistán en 2021 con respecto a años anteriores, que alcanzó casi los 80 000 mi ­llones de dólares estadounidenses. Se prevé que la deuda se mantenga cerca de este nivel en los tres años siguientes. La deuda externa trae apa­rejados varios desafíos, tales como el aumento del costo de los préstamos, la exposición al ries­go cambiario y las restricciones del FMI en el caso de deuda multilateral. Por lo tanto, tam­bién puede argumentarse que las posibles con­secuencias no deseadas de promover la deuda externa tienen implicancias mucho mayores para la economía que el impacto inflacionario de los préstamos del SBP. A nivel provincial, el importe de deuda que pue­den contraer las provincias se fija en función de su participación según el Esquema de Distribu­ción de Impuestos Federales de la NFC. De ello se derivan dos cuestiones principales: en primer lugar, dado que la asignación de fondos a una provincia depende de factores como la pobla­ción, el desarrollo y la pobreza, y no de las nece­sidades reales o del uso eficiente de los fondos, no existen salvaguardias que garanticen un uso productivo de la deuda. En segundo lugar, dado que la recaudación es competencia del Gobierno federal, las provincias tienen poco o ningún in­centivo para utilizar sus fondos de forma res­ponsable, ya que se obtienen o bien de la parte que se les asigna, o bien de la adquisición de deuda, de modo que toda la carga de la finan­ciación de la deuda y la generación de ingresos recae en el Gobierno federal. Por lo tanto, esta dicotomía entre quienes recaudan los ingresos y quienes los gastan da lugar a ineficiencias. Si bien las desventajas del Esquema de Distribu­ción de Impuestos Federales de la NFC quedan fuera del alcance de este documento, la parte del esquema dedicada a la asignación de deuda sigue siendo motivo de preocupación. Figura 5 Deuda Externa(expresada en miles de millones de dólares estadounidenses) Fuente: SBP Espacio parlamentario El análisis anterior sugiere que el Parlamento dispone de un buen espacio para desempeñar un papel eficaz a la hora de garantizar un endeu­damiento público responsable, y esto permite poner fin a la trampa de la deuda. Es el Parla­mento quien está al frente de la lucha contra una deuda insostenible y de la reducción de la carga de deuda mediante un monitoreo agudo del gasto público y el endeudamiento, junto con la vigilancia de los niveles de deuda, los mecanis­mos de información y la transparencia en general. Existen múltiples perspectivas positivas para mejorar el enfoque del Parlamento en materia de gestión responsable de la deuda. En primer lugar, este órgano sigue siendo el ámbito más óptimo para poner fin a la crisis de deuda me­diante una legislación que imponga límites máximos de endeudamiento y establezca objeti­vos de prácticas responsables de endeudamiento y gasto, a la vez que promueve la rendición de cuentas y la transparencia en materia de deuda. Documento de referencia de Pakistán 90