These 6 Der Finanzbereich in kleinen und mittelständischen Unternehmen gewinnt zunehmend an Bedeutung Problem Mittelständische Unternehmen sehen sich sowohl in Bezug auf die Beschaffung von Eigenkapital als auch hinsichtlich der Versorgung mit Fremdkapital zuneh­menden Schwierigkeiten gegenüber. Auf der einen Seite werden rund 90% des Fremdkapitals von KMU über Bankkredite bereitgestellt, auf der anderen Seite sieht die Deutsche Bundesbank Anzeichen für ein gesunkenes Kreditangebot der Banken. In dieses Bild fügt sich auch das Ergebnis der Studie mind finan­ce 20 ein, wonach immerhin 20% der befragten Unternehmen eine Verschlech­terung des Verhältnisses zwischen Mittelstand und Banken sehen. Dies resul­tiert in erster Linie aus strengeren Prüfungen der Banken bei der Kreditvergabe. Andere Quellen zur Fremdkapitalbeschaffung, so eine Studie des IfM Bonn 21 , in Form von Anleihen oder Asset Backed Securities bleiben den meisten KMU aufgrund zu hoher Emissionsvolumina versperrt. Somit verfügen diese nur über eine geringe Finanzierungsautonomie, die durch die Konditionen der Banken begrenzt wird. Zudem machen Banken ihre Kreditentscheidung zu einem gro­ßen Teil von den vorhandenen Eigenmitteln ab. Hier liegt ein weiteres Problem, da KMU in Deutschland eine niedrige Eigenkapitalquote aufweisen. 22 Eine zu dünne Eigenkapitaldecke erschwert nicht nur die Bewilligung eines Kredits, sondern auch Investitionsvorhaben über die Innenfinanzierung und die Bewälti­gung konjunktureller Schwankungen. Ebenso kann der Wegfall eines großen Auftrags schneller zu existentiellen Problemen führen. KMU können zwar auch extern Eigenkapital erhalten, jedoch eignen sich Börsengang und Private Equity von Beteiligungskapitalgesellschaften nur für einen kleinen Teil der mittelständi­schen Unternehmen. Zum einen erreichen Kapitalbedarf und Rendite nicht die erforderlichen Größen, zum anderen scheuen Unternehmer Kontrollverluste und Publizitätsanforderungen. Hier könnten Business Angels einen Teil des Bedarfs decken, jedoch wird dieses Angebot noch wenig genutzt. Erklärungsansatz Die KfW und die Deutsche Bundesbank führen das geringere Kreditangebot der Banken auf die vorsichtigere Kreditvergabepraxis infolge einer steigenden An­zahl von Insolvenzen und Unternehmensschieflagen sowie auf gesunkene 20 MIND FINANCE- Mittelstand in Deutschland- Unternehmensfinanzierung, Wirtschaftspresse, Köln, 2000 21 Kokalj/Paffenholz: Zukunftsperspektiven der Mittelstandsfinanzierung, Jahrbuch zu Mittelstandsforschung 1/2001 22 Deutsche Bundesbank, Monatsbericht 10/2002 14