ＴｒａｄｉｎｇｗｉｔｈＧｉａｎｔｓ：ＩｓＴｒａｄｅＰｏｌｉｃｙｗｉｔｈｔｈｅＥＵａｎｄＣｈｉｎａＢｅｎｅｆｉｃｉａｌｔｏＭＥＲＣＯＳＵＲ？ ２ ８９ ｏｂｓｅｒｖａｂｌｅｒｅａｌｉｔｙ．Ｍａｒｋｅｔｆｌａｗｓａｒｅｍｕｃｈｍｏｒｅｔｈａｎｅｘｃｅｐｔｉｏｎｓｔｏｔｈｅｇｅｎｅｒａｌ ｒｕｌｅｓｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｓ ， ａｎｄ ｎａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｐｏｌｉｃｙ ｄｅｃｉｓｉｏｎｓ ， ａｓ ｗｅｌｌａｓｔｈｅ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆｎａｔｉｏｎａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓａｆｆｅｃｔｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｃｉｓｉｏｎｓｉｎａ ｖａｒｉｅｔｙｏｆｗａｙｓ．Ｗｉｔｈｉｎｔｈｉｓｆｒａｍｅｗｏｒｋ ， ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓａｕｔｏｍａｔｉｃａｌｌｙｅｘｐｅｃｔｅｄｆｒｏｍ ａｎｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｐｒｏｃｅｓｓｍａｙｎｏｔｏｃｃｕｒ．Ｆｕｒｔｈｅｒｍｏｒｅ ， ｅｖｅｎｉｎｐｕｔａｔｉｖｅｐｅｒｆｅｃｔｌｙ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｍａｒｋｅｔｓ ， ｔｈｅｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎｏｆｃｏｓｔｓａｎｄｂｅｎｅｆｉｔｓｄｕｒｉｎｇａｎｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ ｐｒｏｃｅｓｓｉｓｎｏｔｈｏｍｏｇｅｎｅｏｕｓ ， ｅｉｔｈｅｒａｍｏｎｇｐａｒｔｉｃｉｐａｔｉｎｇｃｏｕｎｔｒｉｅｓｏｒａｍｏｎｇｔｈｅ ｖａｒｉｏｕｓｅｃｏｎｏｍｉｃｐｌａｙｅｒｓ．Ｔｈｅｐｏｓｓｉｂｉｌｉｔｙｏｆｃｏｒｒｅｃｔｉｎｇｔｈｉｓｓｉｔｕａｔｉｏｎｂｙｍｅａｎｓｏｆ ｉｎｔｅｒｒｅｇｉｏｎａｌｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ｐｏｌｉｃｉｅｓｃｏｌｌｉｄｅｓ ｗｉｔｈｔｈｅｒｅａｌｉｔｙｏｆｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｃｏｎｓｔｒａｉｎｔｓａｎｄｔｈｅｌｅｇｉｔｉｍａｔｅｉｎｔｅｒｅｓｔｓｏｆｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｔｐｒｅｓｓｕｒｅｇｒｏｕｐｓｗｉｔｈｉｎ ｔｈｅｃｏｕｎｔｒｉｅｓｃｏｎｃｅｒｎｅｄ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ ， ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓｏｂｔａｉｎｅｄｂｙｐｏｓｉｔｉｖｅｅｃｏｎｏｍｉｃ ａｎａｌｙｓｉｓｃｏｎｆｌｉｃｔｗｉｔｈｔｈｅｌｉｍｉｔａｔｉｏｎｓｏｆｐｏｌｉｔｉｃａｌｅｃｏｎｏｍｙ． Ｈｏｗｅｖｅｒ ， ｔｈｅｐｏｓｉｔｉｖｅｉｍｐａｃｔｐｒｅｄｉｃｔｅｄｂｙｎｅｏｃｌａｓｓｉｃａｌｍｏｄｅｌｓｗｉｔｈｒｅｇａｒｄｔｏ ｅｃｏｎｏｍｉｃｇｒｏｗｔｈａｎｄｇｌｏｂａｌｅｘｐｏｒｔｓａｆｔｅｒｂｉｌａｔｅｒａｌｌｉｂｅｒａｌｉｓａｔｉｏｎ ， ｄｏｎｏｔｓｐｅｃｉｆｉｃａｌｌｙ ａｃｃｏｕｎｔｆｏｒｔｈｅｃｏｓｔｓｏｆｔｈｅａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓｔｏｂｅｍａｄｅｉｎｔｈｅｌａｂｏｕｒｍａｒｋｅｔａｎｄｏｔｈｅｒ ｆａｃｔｏｒｓｃａｕｓｅｄｂｙｃｈａｎｇｅｓｉｎｔｈｅｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｓｔｒｕｃｔｕｒｅｓａｎｄｇｅｎｅｒａｔｅｄｂｙｔｈｅｎｅｗｔｒａｄｅ ｐａｔｔｅｒｎｔｈａｔｅｍｅｒｇｅｄｆｒｏｍｌｉｂｅｒａｌｉｓａｔｉｏｎ．Ｔｈｅｓｅａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｃｏｓｔｓｗｏｕｌｄａｐｐｌｙａｓｌｏｎｇ ａｓｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌａｎｄｓｔｒｕｃｔｕｒａｌｍａｒｋｅｔｒｉｇｉｄｉｔｉｅｓｅｘｉｓｔ． Ｔｈｅｃｏｍｐｌｅｘｉｔｙｏｆｔｈｅｓｅｐｒｏｃｅｓｓｅｓａｎｄｔｈｅｍｕｌｔｉｐｌｉｃｉｔｙｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｓｉｍｐｌｙａ ｎｅｅｄｔｏｉｎｔｅｒｐｒｅｔｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓａｎｄｃｏｎｆｌｉｃｔｓｉｎｔｅｒｍｓｏｆｐｏｌｉｔｉｃａｌｅｃｏｎｏｍｙ．Ｉｎｔｈｉｓ ｓｅｎｓｅ ， ｒｅｇｉｏｎａｌｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｇｏｅｓｂｅｙｏｎｄｔｈｅｍａｘｉｍｉｓａｔｉｏｎｏｆｐｏｔｅｎｔｉａｌｇａｉｎｓａｎｄ ａｍｏｕｎｔｓｔｏａｓｔｒａｔｅｇｉｃｐｒｏｃｅｓｓｉｎｗｈｉｃｈａｓｐｅｃｔｓｏｆｐｏｌｉｔｉｃａｌｅｃｏｎｏｍｙｃｏｎｃｅｒｎｉｎｇ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｃｏｓｔｓａｎｄｔｈｅｓｔｒｕｃｔｕｒａｌｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｅｓｃｏｎｃｅｒｎｅｄ ｍｕｓｔｂｅｔａｋｅｎｉｎｔｏａｃｃｏｕｎｔ．Ａｍｏｎｇｔｈｅｔｅｎｓｉｏｎｓｌｉｋｅｌｙｔｏａｒｉｓｅ ， ｗｅ ｍｉｇｈｔ ｍｅｎｔｉｏｎｔｈｅａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｏｆｌａｂｏｕｒｍａｒｋｅｔｓａｎｄｐｏｌｉｔｉｃａｌｌｏｂｂｙｉｎｇｃａｒｒｉｅｄｏｕｔｂｙ ｓｅｎｓｉｔｉｖｅｅｃｏｎｏｍｉｃｓｅｃｔｏｒｓ ， ｗｈｉｃｈｆｕｎｃｔｉｏｎａｓｉｍｐｏｒｔａｎｔｐｒｅｓｓｕｒｅｇｒｏｕｐｓ． Ｔｒａｄｅｂｅｔｗｅｅｎ ｔｈｅ ＥＵ ａｎｄ ＭＥＲＣＯＳＵＲ ｓｈｏｗｓ ｐａｔｔｅｒｎｓ ｏｆｃｌａｓｓｉｃ ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅａｄｖａｎｔａｇｅ ； ｉｔａｌｓｏ ｈａｓａ ｍａｒｋｅｄ ｄｅｇｒｅｅ ｏｆｃｏｍｐｌｅｍｅｎｔａｒｉｔｙ． Ａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｓｅｃｔｏｒｓａｎｄｔｒａｄｅｗｉｔｈｉｎｔｈｅｔｗｏ ｂｌｏｃｋｓｓｈｏｗｓｔｈａｔｉｎｓｏｍｅａｒｅａｓｔｈｅｒｅａｒｅｎｏｇｌｏｂａｌｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅａｄｖａｎｔａｇｅｓ ， ｄｕｅ ｔｏｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ ｗｉｔｈｉｎｔｈｅｒｅｇｉｏｎａｌｍａｒｋｅｔ．Ｔｈａｔｉｓｔｏｓａｙ ， ｔｈｅｓｅａｒｅｇｏｏｄｓｏｒ ｓｅｃｔｏｒｓｗｈｏｓｅｔｒａｄｅｈａｓｄｅｖｉａｔｅｄｆｒｏｍｔｈｅｒｅｓｔｏｆｔｈｅｗｏｒｌｄａｎｄｗｈｏｓｅｉｎｔｅｒｅｓｔ ｇｒｏｕｐｓ （ ｃｏｕｎｔｒｉｅｓａｎｄｓｅｃｔｏｒｓ ） ｐｅｒｃｅｉｖｅｔｈｅｒｅｇｉｏｎａｌｍａｒｋｅｔａｓｐａｒｔｉｃｕｌａｒｌｙ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ．Ｓｕｃｈｓｅｃｔｏｒｓ ， ｔｏｇｅｔｈｅｒｗｉｔｈｓｅｖｅｒａｌｓｅｃｔｏｒｓｔｈａｔｓｕｂｓｔｉｔｕｔｅｉｍｐｏｒｔｓ ， ｈａｖｅｓｔｒａｔｅｇｉｃｉｍｐｏｒｔａｎｃｅｉｎｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｐｏｌｉｃｉｅｓａｎｄａｒｅｓｕｐｐｏｒｔｅｄ ｂｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｐｏｌｉｔｉｃａｌａｎｄｓｏｃｉａｌｇｒｏｕｐｓ． Ｐｒｅｓｓｕｒｅ （ ｌｏｂｂｙ ） ｇｒｏｕｐｓｃｏｎｓｔｉｔｕｔｅｄａｒｏｕｎｄｔｈｅｓｅｓｅｃｔｏｒｓａｒｅｕｓｕａｌｌｙｓｍａｌｌ ， ｂｕｔｗｅｌｌｏｒｇａｎｉｓｅｄａｎｄｉｎｆｏｒｍｅｄａｎｄｈａｖｅｔｈｅｃａｐａｃｉｔｙｔｏｉｎｆｌｕｅｎｃｅｐｏｌｉｔｉｃａｌ