The Balance of Payments Module of the Macro Econometric Model Technical !"#$%&% %)&" !"#$%&% %)&" $ !"#$%&% %)&" $ Annexure-I The Balance of $ +&M"*@M#H(+"&(O#H#*M&(9K( +&M"*@M#H(+"& P ( a O y # m H e # n * t M s & M (9 o K d ( ule of the +&M"*@M#H(+"&(O#H#*M&(9K( 5**&C>'&N/(<#P M Q a & cr * o %R E ( c 4 on 9 o S m > e H t & r ( ic 9K M (% o " d & e ( l 5**&C>'&N/(<#PQ&*%R(49S>H&(9K(%"&( 5**&C>'&N/(<#PQ&*%R(49S>H&(9K(%"&( 4#M'9(-M9*9Q&%'@M(49S&H ' 4#M'9(-M9*9Q&%'@M(49S&H ' 4#M'9(­% M9*9Q&%'@M(49S&H ' EQUATIONS % % % 7S#%592:"! % 7S#%592:"! 7S#%592:"! D 1 ( . !9 Im Y p . o > r 1 t /! V 8 o > l U u F m Y e 0! D ? e 0 m Y a ­n 3 d _! o > f \! G J o > o > d _ s X! a ­n 3 d _! S " e 0 r 1 v I ic *Z e 0 s X! D(!9Y.>1/!8>UFY0!?0Y-3_!>\!J>>_X!-3_!"01I*Z0X! D(!9Y.>1/!8>UFY0!?0Y-3_!>\!J>>_X!-3_!"01I*Z0X! ! ! "#$%&'(! " )*$#+(,-./)#$ 0#&(1! #$%!& 2(! ' 3 ! #!#!#!#!#!c"d! $ ! ! ! " " #$ #$ % % & & ' ' ( ( ! ! " ) ) *$ *$ # # + + ( ( , , ­­. . / / ) ) #$ #$ 0 0 # # & & ( ( 1 1 ! ! #$%!& 2 2 ( ( ! ! ' 3 3 ! ! #!#!#!#!#!c"d! #!#!#!#!#!c"d! !"#$%!&' $ $ !"#$#%& ! ! ! '&($)!*"&$+*#&,-&.)/01#&)2&,13)$*45& ! " ! '&($)!*"&$+*#&)2&*"#&$#+/&678 "! "# &'& !"#$#%& !"#$#%& ! ! 9" ! ! + ! ! ' ' ­& & ( ( ( # $ $ & ) ) ,­! ! &* * * " " " # & & $ $ & + + ,­* * # # *# & & , , $ ­­# & & . 4 . * ) ) &$ / / 0 0 + 1 1 *# # # 5& & & ! ) ) # 2 2 & & $ , , 1 1 %! 3 3 & & ) ) ' $ $ & * * ( 4 4 $ 5 5 ) & & ! ! ! " " * ! ! " ' ' & & & $ ( ( + $ $ * ) ) # ! ! &) * * " 2 " & & , & $ ­$ + + * * # * # # $ & ­& ) ) + 2 2 * & & * * ,) " " ­# # & + & $ $ / # # &3 + + $ / / & , & 6 9 6 # 7 7 4 8 8 &: " " , ! ! ­" " & # ; # < & & & ' ' ) & & 2& 9 9 ,1 " " + + 3 ­­) ( ( $ # # *4 & & , , 5 ­­& ! & & * * ' " " &' # # & & & # , , ­­= * * * # # # $ $ ­# # * 4 4 &) * * & & 2 $ $ & + + ­* * ) # # 1 5 5 & & ! ! ,­# + $ / % & ! > & # & & 3 ' ' $ & & ( ( # $ $ 9 ) ) ,+ ! ! *, * * ) " " ­& & $ $ & + ) + * * 2 # # &* & & " ) ) # 2 2 & & & , , $ ­­0 * * 3 # # # $ $ ­# ­+ ? + & * * , , ) ) ­­+ + / / & & 3 3 $ $ , , 9 9 # # 4 4 & & : : , , ­­& & ; ; < < & & ) ) 2 2 & & #$%!& ,13)$*45& ! ' &'&#=*#-*&)2&-)1,-+/&>#3$#9,+*,)-&)2&*"#&$03##?& $ ,13)$*45& ! ' &'&#=*#-*&)2&-)1,-+/&>#3$#9,+*,)-&)2&*"#&$03##?& $ $ <(!9Y.>1/!8>UFY0! < 2 ( . !9 I Y m . p > o 1 rt /! V 8 o > l U u F m Y e 0! <(!9Y.>1/!8>UFY0! ! !$ "! ! 2(! #$%!& ! #!#!#!#!#!c6d! $ ! ! !$ " " ! ! ! 2 2 ( ( ! ! #$%!& ! ! #!#!#!#!#!c6d! #!#!#!#!#!c6d! !$!#$%!& $ $ !"#$#%& ! !$ ! '&($)!*"&$+*#&)2&*"#&>)//+$&.+/0#&)2&,13)$*4& !"#$#%& ! !$ ! '&($)!*"&$+*#&)2&*"#&>)//+$&.+/0#&)2&,13)$*4& $ !"#$#%& ! !$ ! '&($)!*"&$+*#&)2&*"#&>)//+$&.+/0#&)2&,13)$*4& $ $ Q(!@0I0U!>\!8>UFY0!>\!7).>1/X!>\!J>>_X!-3_!"01I*Z0X! Q Q 3 ( ( . ! ! @ @ Le 0 0 v I I e 0 0 U l U ! ! o > > \ f \ ! ! V 8 8 o > > l U U u F F m Y Y e 0 0 ! ! o > > f \ \ ! ! E 7 7 x ) ) p . . o > > r 1 1 t / s / X X o ! ! > > f \ \ G ! ! J J o > > o > > d _ _ s X X a ! ! ­­n 3 3 d _ _ S ! ! " " e 0 0 r 1 v 1 I i I c * * e Z Z 0 s 0 X X ! ! ! ( "#$*##(! +)+++*+ 2#$ 4&4(1! #$%(& 2(! ' )(! , 3 2#$+*%(! ( () ! #!#!#!#!#!c=d! ! ( "#$*##(! +)+++*+ 2#$ 4&4(1! #$%(& 2(! ' )(! , 3 2#$+*%(! ( () ! #!#!#!#!#!c=d! 1 3 !"#$*##(! +++++ 2#$ 4&4(! 2(!)(! 2#$+*%(! ! #!#!#!#!#!c=d! $ ( )* #$%(&',( () $ $ !"#$#%& ! * ! '&($)!*"&$+*#&)2&*"#&.)/01#&)2&#=3)$*45& ! +----,­! '&($)!*"&$+*#&,-&*"#&.)/01#&)2& !"#$#%& ! ! * ) ! ' $/ & > ( & $ * ) $+ ! > * # " 5 & & $ ! + # *# $% &) *& 2& & * ' " &( # $ & ) .) ! / * 0 " 1 &$ # + & * ) # 2 & & ) # 2 = &, 3 ­) * $ # * $ 4 ­5& + ! * +­, ­) --, ­­! + ' / & & ( 3 $ $ ) ,9 ! # * 4 " &: & , $ ­+ & * ; # < & & , ) ­2 & & * # " = # 3 &. ) ) $* /0 45 1 & ! # ' & & ) ' 2 & & !"#$#%& ! * ! '&($)!*"&$+*#&)2&*"#&.)/01#&)2&#=3)$*45& ! +----,­! '&($)!*"&$+*#&,-&*"#&.)/01#&)2& ! #= ) * $ # /> ­& * * & $ ) + 2 > &­# ) 5& 1 ! # ,­$ + %* /& & > & # ' 3 &( $ $ # ) 9 ! ,+ * * " ,) &$ ­+ & * ) # 2 & & ) *" 2& # ,­&$ * 0 # 3 $­# + # * 5 , & ) ! ­. + &' /& & 3 ($ $ ) ,9 ! #4 *" &: & , $ ­+ &; *# <& & ) ,­2 & & * # " = # 3 & ) > $ ) * 1 45& # ! 4 ' * & , ' 9& & !)$/>&*$+>#5& ! #$%*& &'&($)!*"&$+*#&)2&,-*#$-+*,)-+/&3$,9#4&:,-&;<&)2&#=3)$*45& ! ' &'& # 3 = $ * ,9 # # ­& * /# &) . 2 # &­/5 ) & ! 1 * ,-+ &' /& & > ($ # ) 3 ! $# * 9 " , & + $ * + , * ) # ­&) &) 2 2 &* &* " " # # &. &$ ) 0 / 3 0 # 1 # # 5& & ! ) . 2& & # ' = &( 3 $ ) ) $ ! *4 * & " /+ & ( $+ ( * # # > &, & ­@ & A * & " ) # ­& # > & ) 3 1 #$ # ,) 4* > ,9 ?& & #=*#-*&)2&-)1 ! ,­" +/&>#3$#9,+*,)-&)2&*"#&$03##5& ! . &'&($)!*"&$+*#&,-&*"#&>)1#4*,9& 3$,9#&/#.#/5& ! * !" &'&($)!*"&$+*#&)2&*"#&.)/01#&)2&#=3)$*4&/+((#>&@A&)-#&3#$,)>?& $ 3$,9#&/#.#/5& ! * !" &'&($)!*"&$+*#&)2&*"#&.)/01#&)2&#=3)$*4&/+((#>&@A&)-#&3#$,)>?& $ $ P(!7).>1/!8-UF0! P(!7).>1/!8-UF0! P(!7).>1/!8-UF0! ! ($ "(! ( 2(! #$%(& ! #!#!#!#!#!c<d! ! ($ "(! ( 2(! #$%(& ! #!#!#!#!#!c<d! E(!5,0!?>Y0X/*Z!A1*Z0! ! @ ( 0 $ I0 " U! (! ( 2(! #$%(& ! #!#!#!#!#!c<d! E(!5,0!?>Y0X/*Z!A1*Z0!@0I0U! E(!5,0!?>Y0X/*Z!A1*Z0!@0I0U! 159 1 3 ! ,­"#$*5*(! !! () )#$&#'! " 2(#$*50(! #$%!& 2(! ' 2#$**! .-,/ ! ,­"#$*5*(! !! () )#$&#'! " 2(#$*50(1! #$%!& 2(! ' 3 2#$**! .-,/ ! ,­"#$*5* 2 (! # ! $ ! ' ( 6 ) % ) (! #$&# ! '! " 2(#$*50(1! #$%!& 2(! ' 3 2#$**! .-,/ ,­() 2#$'6%(! ,­() ! 2#$'6%(! !