Desafiando las crisis. Boletín Nro. 14, Diciembre 2012 www.desafiandolascrisis.org La economía mundial se recupera lenta pero en forma sostenida 1 Por: Luis Zambrano Sequín Contexto Global Según los más recientes estimados, la economía mundial terminará creciendo 2.6% en 2012, una tasa menor que la registrada en 2010(4,4%) y 2011(3,1%). Teniendo en cuenta el crecimiento acumulado, le ha tomado a las economías más avanzadas, en promedio, cuatro años para retornar al nivel que la demanda agregada tenía cuando comenzó la última recesión, un período sustancialmente mayor que el registrado en los procesos recesivos previos 2 . Las causas principales que explican tan lento desempeño, como ya es conocido, han sido: la pérdida de la confianza, la consolidación fiscal y, particularmente, la crisis europea. 1 Este boletín constituye un producto de la línea de trabajo regional“La Economía del Mañana: Justa y Sustentable” de la Fundación Friedrich Ebert. Su propósito es informar a los actores políticos, sociales y gubernamentales de la región sobre las iniciativas emprendidas por los países desarrollados y emergentes para superar/mitigar las causas estructurales y fenoménicas de las crisis y sus implicaciones para los países latinoamericanos. Fue elaborado por el Economista Luís Zambrano Sequín, bajo la coordinación de la Fundación Friedrich Ebert en Venezuela(ILDIS) y será publicado en la página web de la línea de trabajo regional (www.desafiandolascrisis.org). Luis Zambrano Sequín es Doctor en Economía de la Universidad Católica Andrés Bello(UCAB) e Individuo de Número de la Academia Nacional de Ciencias Económicas (lzambranos@gmail.com) 2 Comisión Económica para América Latina(CEPAL) y Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico(OECD).(2012). Perspectivas Económicas de América Latina 2013. Paris: OECD Publications. Si bien el ritmo de crecimiento experimentó una desaceleración en todas las regiones durante la mayor parte de este año, la lenta recuperación ha seguido su curso afectada por una notable fragilidad. Aunque debe acotarse que los indicadores de opinión más recientes sugieren que el clima económico se estabilizó a comienzos del cuarto trimestre, y la visión que tiende a prevalecer hoy es que la actividad se fortalecerá gradualmente en el corto plazo 3 . En Estados Unidos, el PIB real registró una aceleración en el tercer y cuarto trimestre de 2012. El incremento estuvo determinado por el comportamiento favorable del gasto en consumo personal, la inversión residencial y por el incremento del gasto público, que registró la tasa de crecimiento más alta de los tres últimos años. El empleo está creciendo, los bancos están prestando de nuevo, los precios de los inmuebles han comenzado a subir y ha mejorado la situación fiscal de los estados y municipios. En síntesis, lo peor de la crisis parece haberse dejado atrás. Sin embargo, la sostenibilidad de la recuperación se sigue percibiendo como débil y la capacidad anticíclica de la política macroeconómica muy reducida, máxime si no se supera rápida y eficazmente la problemática fiscal inmediata(el llamado“abismo fiscal”, que de no resolverse implicaría un ajuste equivalente, al menos, a 5% del PIB). Con tan poco espacio para la política monetaria convencional, los multiplicadores de los recortes fiscales pueden ser muy elevados, amenazando de nuevo la estabilidad y el crecimiento económico mundial. 3 The Economist Intelligence Unit.(2012). Latest Economic Developments. London: The Economist.